(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：近期，京東健康(06618.HK)、1藥網(wǎng)（YI）、新氧（SY）、合縱藥易購(gòu)（300937）等數(shù)字健康上市相繼發(fā)布2025年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告。各家的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有何亮點(diǎn)？
出品｜網(wǎng)經(jīng)社
作者｜林外鳥(niǎo)
審稿｜云馬
配圖｜網(wǎng)經(jīng)社圖庫(kù)
營(yíng)收： 1藥網(wǎng) 京東健康增長(zhǎng) 合縱藥易購(gòu) 新氧收縮
報(bào)告顯示，截至2025年3月31日一季度，1藥網(wǎng)在該季度實(shí)現(xiàn)了約35.29億元人民幣的收入，與去年同期的35.28億元基本持平，增長(zhǎng)近0.02%。
新氧一季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)2.97億元人民幣收入，同比下降6.6%。較2024年同期的2120萬(wàn)元虧損擴(kuò)大至3310萬(wàn)元，增幅達(dá)56.13%。
京東健康2025年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收166.45億元，同比增長(zhǎng)25.5%，延續(xù)了自2022年以來(lái)的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
財(cái)報(bào)顯示合縱藥易購(gòu)2025年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.38億元，同比下降8.06%，降幅超過(guò)新氧。
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字健康分析師陳禮騰表示，2025年第一季度，四家數(shù)字健康平臺(tái)的營(yíng)收表現(xiàn)呈現(xiàn)出明顯的規(guī)模差異，反映了其不同的市場(chǎng)定位和戰(zhàn)略選擇。
從主營(yíng)業(yè)務(wù)看，1藥網(wǎng)以B2B業(yè)務(wù)為主，服務(wù)全國(guó)約58萬(wàn)家藥房，與500多家全球知名制藥公司建立了戰(zhàn)略直采合作關(guān)系。其"鯤鵬"物流網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)，已設(shè)立18個(gè)履單中心。
新氧則聚焦線上醫(yī)美信息服務(wù)和線上預(yù)約交易雙輪驅(qū)動(dòng)，其核心業(yè)務(wù)包括：1.醫(yī)美社區(qū)與內(nèi)容生態(tài)，2.在線預(yù)約與電商服務(wù)，3.數(shù)據(jù)與技術(shù)賦能。近年來(lái)其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)萎縮，輕醫(yī)美業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛。
京東健康的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)高度聚焦于醫(yī)藥電商與在線醫(yī)療雙核心展開(kāi)。并通過(guò)醫(yī)藥零售、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和健康管理增加營(yíng)收。近年來(lái)快速拓展新特藥業(yè)務(wù)，與中國(guó)生物制藥等企業(yè)合作，通過(guò)創(chuàng)新藥物這些高毛利產(chǎn)品獲得顯著營(yíng)收增量。
合縱藥易購(gòu)以B2B醫(yī)藥電商為主，服務(wù)中小連鎖藥店和單體藥店。并通過(guò)在技術(shù)創(chuàng)新方面投入，來(lái)增加營(yíng)收版圖。
利潤(rùn)：1藥網(wǎng) 合縱藥易購(gòu)凈利潤(rùn)承壓 新氧 京東健康逆勢(shì)回升
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該季度1藥網(wǎng)GAAP下歸母凈利潤(rùn)為-0.18億元，同比下降28.12%。但相比2023年及往年的凈利潤(rùn)虧損相對(duì)回升。
新氧集團(tuán)2025年Q1凈虧損3310萬(wàn)元，較2024年同期的2120萬(wàn)元增加56.13%。毛利率從2024年同期的63%降至49%，盈利能力顯著受挫。
京東健康2025年Q1經(jīng)營(yíng)盈利約為9.34億元，同比增長(zhǎng)43.4%；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則經(jīng)營(yíng)盈利約為17.7億元，顯示其盈利能力持續(xù)提升。自2022年成功進(jìn)入正盈利期后，盈利釋放能力表現(xiàn)亮眼，2023年年度盈利為21.429億元，同比增長(zhǎng)459.2%；2024年年度盈利繼續(xù)同比增超94%，達(dá)42億元。
合縱藥易購(gòu)2025年Q1實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)418.37萬(wàn)元，同比下降54.65%；扣非凈利潤(rùn)356.40萬(wàn)元，同比下降41.49%。
陳禮騰表示，從利潤(rùn)表現(xiàn)看，1藥網(wǎng)運(yùn)營(yíng)盈利轉(zhuǎn)正但GAAP凈利潤(rùn)仍為負(fù)，現(xiàn)金流改善顯著，新氧凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，毛利率大幅下滑，合縱藥易購(gòu)凈利潤(rùn)與扣非凈利潤(rùn)雙降，銷(xiāo)售費(fèi)用激增拖累業(yè)績(jī)。相比之下京東健康經(jīng)營(yíng)盈利增長(zhǎng)顯著，AI賦能提升企業(yè)盈利能力。
業(yè)務(wù)特點(diǎn)與未來(lái)展望：技術(shù)深度應(yīng)用與差異化服務(wù)能力
陳禮騰表示，目前數(shù)字健康市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，政策紅利加速釋放；技術(shù)驅(qū)動(dòng)行業(yè)變革，AI成為核心競(jìng)爭(zhēng)力；醫(yī)藥電商與醫(yī)療服務(wù)融合趨勢(shì)明顯。
為了應(yīng)對(duì)未知的市場(chǎng)動(dòng)向，四家數(shù)字健康企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)加大技術(shù)深度應(yīng)用，在擁擠的數(shù)字健康市場(chǎng)內(nèi)建立屬于企業(yè)自身的差異化服務(wù)能力。
1藥網(wǎng)聚焦B2B產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，虛構(gòu)藥房網(wǎng)絡(luò)覆蓋58萬(wàn)家藥房，直采500+藥企。正向高附加值業(yè)務(wù)數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)、市場(chǎng)洞察轉(zhuǎn)型以改善盈利結(jié)構(gòu)。新氧集團(tuán)正從醫(yī)美信息平臺(tái)向輕醫(yī)美連鎖轉(zhuǎn)型，線下?tīng)I(yíng)收增長(zhǎng)551%。但傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)收縮，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收下滑。京東健康以醫(yī)藥電商與在線醫(yī)療雙輪驅(qū)動(dòng)，依靠京東物流和流量?jī)?yōu)勢(shì)，構(gòu)建“醫(yī)+藥+險(xiǎn)”生態(tài)閉環(huán)。深化新特效藥首發(fā)和全渠道商業(yè)化，加大技術(shù)投入以強(qiáng)化差異化競(jìng)爭(zhēng)。合縱藥易購(gòu)主營(yíng)醫(yī)藥B2B供應(yīng)鏈，推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型以“差異化+爆品”策略應(yīng)對(duì)市場(chǎng)。
【小貼士】
網(wǎng)經(jīng)社深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)18年，長(zhǎng)期關(guān)注數(shù)字健康，我們重點(diǎn)報(bào)道與研究的企業(yè)有1.互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療：京東健康、醫(yī)鹿、平安健康、微脈、丁香園、微醫(yī)、春雨醫(yī)生、好大夫在線、愛(ài)連健康、健康160、卓正醫(yī)療、小荷健康、荷葉健康、禾連健康、智云健康、健?？萍肌⒔∨嗫萍?、醫(yī)日健、創(chuàng)業(yè)慧康、新氧、美唄等；2.醫(yī)藥電商：藥師幫、合縱藥易購(gòu)、1藥網(wǎng)、藥房網(wǎng)、方舟健客、叮當(dāng)快藥、上藥云健康等。
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